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立足国内市场，为读者详细介绍了***股权投资的来世今生和风雨历程。另外作者从***是否适合你至如何找项目、做调查、搞评估、签协议，一直到如何进行股权转让，为读者提供了既实用，又操作性很强的内容。本书适合有一定资产的投资者，也能满足普通投资者的渴望了解***的需求。崔凯，工学博士，管理学博士，北大纵横管理咨询公司合伙人。兼任新农开发（600359）和亚盛集团（600108）等上市公司***董事。

序

自序

上篇 认识***

　第1章 揭开***面纱

　　什么是***股权投资？

　　金融投资者与战略投资者

　　PE投资的盈利模式

　第2章 ***适合你吗？

　　PE凭什么大行其道？

　　PE泡沫冷思考

　　PE投资适合你吗

　　PE投资经理：看上去很美

　第3章 跨国PE“VS”本土PE

　　PE十年在中国

　　国际PE“赢在中国”

　　PE基金中的“四大天王”

　　本土PE投资机构的兴盛之道

　第4章 试水并购基金

　　并购基金：小荷才露尖尖角

　　中国企业的管理潜力

　　凯雷收购徐工VS高盛/鼎晖收购双汇

　　弘毅：本土并购基金的先行者

　第5章 PE辞典：复杂的事情简单化

下篇 ***实战

　第6章 找钱：PE先给投资人讲故事

　第7章 找项目：好的开始是成功的一半！

　第8章 尽职调查：借我一双慧眼吧！

　第9章 企业价值评估：明码实价

　第10章 合同协议：“防小人不防君子”

　第11章 企业孵化：PE的价值所在

　第12章 IPO：完美的结局

　第13章 并购：现实的选择

　第14章 与PE共舞：企业融资攻略

　第15章 结束语 我们能给世界带来什么

崔凯，工学博士，管理学博士，北大纵横管理咨询公司合伙人。兼任新农开发（600359）和亚盛集团（600108）等上市公司***董事。10多年资本运营实践经验。先后到20多个省市调研过数百家企业，为中国移动、国泰君安、冠生园等知名企业提供过服务。　 受聘担任国家职业经理人

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　　上篇 认识***

　　第1章 揭开***面纱

　　什么是***股权投资？

　　企业无论采用哪一种发展模式，资金是不可或缺的必备条件。面对转瞬即逝的产业机遇，现代企业不可能通过“简单扩大再生产”，用“滚雪球”的方式来寻求快速发展，通过资本运营来突破资金瓶颈，进而实现企业迅速发展成为一种现实的选择。综观发达国家的企业发展历程，前后300年，它们经历了“家族式企业-合伙制-现代企业”三个阶段。资本市场是产业整合平台。资本的逐利性决定了资本将从劣质行业和企业退出，并流向收益水平更高的行业和企业。投资银行的核心是以资本为纽带，整合更广泛的产业资源与社会资源，实现企业效益的最大化。

面对境内外多层次资本市场的发展机遇，中国金融服务业务的外延不断延仲。一个成功的PE投资项目从项目投资到上市退出，横跨了传统业务、创新业务和延伸业务三大领域（见图1.1）。产业经营是做“加法”，资本运营是做“乘法”。很多企业家看到了“乘法”的高速成长，却忽视其隐藏的巨大风险。对企业来说，伴随着扩张的冲动，每隔3～5年就可能会产生一次融资与并购需要。现实中，有太多的在产业界长袖善舞的企业家最后在资本运营中折戟沉沙。

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看看跌宕起伏的股市、楼市，我们不难发现，中国资本市场流动的是追逐短期回报、期待一夜暴富的投机资本，而真正能够与企业结合的“耐性”资本却非常稀缺。

总有人感到自己所从事的行业已经“夕阳西下”，想象着“外面的世界很精彩”，期待自己能够发现全新的淘金机遇。其实，商场故事中，我们看到的成功案例只是冰山一角，陈在海面下的体积硕大却没有引起注意的“失败群体”。我们要试水PE，您做好心理准备了吗？

在内部分配机制上，PE投资独特的报仇机制使得其能够吸引最优秀的人才加盟。

通常，作为职业经理人的PE投资团队在投资时只需要跟投总投资额的1%，但可以分享项目投资收益的20%，这种1%的投入换取20%的收益对很多专业人士是非常有吸引力的。

在弘毅投资的国企案例中，弘毅只需做关键的几件事：一是让核心经理层持股；二是改变原有管理体制，建立新的决策、激励机制；三是帮助企业融资，改变债务结构，把短债改为长债，把高息债改为低息债，或上市融资；四是帮助企业走向国际市场。

对国企来说，这些举措是一场彻底的制度革命，不仅优化了企业的财务结构、提高机制效率、扩大企业市场和利润外延，笔者以为，更关键的是，让核心经理层持股激发了这些人的活力，使其管理潜能得到解放。

KKR的杠杆投资模式

KKR的杠杆投资模式是用10%-20%的PE基金和80%的债务资金收购，债务还款期为5-10年。例如，KKR用1亿美元收购A公司，A公司每年现金流为1000万美元。KKR动用了1000万美元自有资金和9000万美元债务资金（通过抵押A公司融资）。KKR收购A公司后通过改善经营、提升效率，使得现金流增加到2000万美元。用6年的现金流来还贷（假定利率为10%），在6年后完全掌握公司的股权，1000万美元的投资变成1亿美元的资产，投资回报率达到47%。

编辑推荐

　　什么是***股权投资？***股权投资的机会在哪里？***股权投资赚钱很容易吗？如何获得***股权投资？

媒体评论

崔凯博士以其独特的视角和深度的分析，揭开了***投资的“神秘面纱”。不仅内容睿智博通，且词锋犀利风趣，既有理论的深度，又通俗易懂，充分体现了作者深厚的行业积累。对于有兴趣了解国内PE界的人士，这是一本非常具有收藏价值的***“百宝全书”。　　　　　　　

书籍介绍

崔凯博士以其独特的视角和深度的分析，揭开了***投资的“神秘面纱”。不仅内容睿智博通，且词锋犀利风趣，既有理论的深度，又通俗易懂，充分体现了作者深厚的行业积累。对于有兴趣了解国内PE界的人士，这是一本非常具有收藏价值的***“百宝全书”。

美国凯雷投资集团上海代表处副总裁 谢颖海

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英国嘉诚证券中国区副总裁 陈继文

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德丰杰龙脉中国基金执行董事 李广新

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